{"allowContribute":false,"item":{"content":"## 一、現貨市場\n\n| 指標 | 數值 | 方向 |\n|------|------|------|\n| 加權指數 | **45,380** | ▲25.91 (+0.06%) |\n| 成交量 | 10,625 億 | 量能中等 |\n| 三大法人買賣超 | **-210.66 億** | 🔴 全面賣超 |\n\n| 法人 | 買賣超 | 趨勢 |\n|------|--------|------|\n| 外資 | **-195.77 億** | 🔴 連 5 賣，累計近 -1,850 億 |\n| 投信 | **+96.09 億** | 🟢 唯一買超力量 |\n| 自營 | **-110.98 億** | 🔴 同步賣超 |\n\n\u003e 外資近 5 日賣超：07/06 -255 億 → 07/07 -547 億 → 07/08 -379 億 → 07/09 -471 億 → 07/13 -196 億。毫無止歇跡象。\n\n---\n\n## 二、期貨市場\n\n| 指標 | 數值 |\n|------|------|\n| 台指期 | **45,617** ▼31 (-0.07%) |\n| 成交量 | 161,293 口 |\n\n### 大台未平倉\n\n| 身分 | 淨部位 | 變化 |\n|------|--------|------|\n| 外資 | **-81,066 口** | ▼336（空單加碼） |\n| 投信 | 71,794 口 | ▲105 |\n| 自營 | 1,270 口 | ▼973 |\n\n### 小台未平倉\n\n| 身分 | 淨部位 | 變化 |\n|------|--------|------|\n| 外資 | 7,030 口 | ▲2,750（小台異常偏多，可能套利） |\n| 自營 | -8,399 口 | ▲495 |\n\n### 大戶動向\n\n| 指標 | 數值 | 變化 |\n|------|------|------|\n| 十大交易人 | **-4,408** | ▼4,136（轉空） |\n| 十大特定法人 | **-6,484** | ▼6,425（明顯轉空） |\n\n---\n\n## 三、選擇權籌碼\n\n| 指標 | 數值 | 變化 |\n|------|------|------|\n| 整體 P/C Ratio | **124.42%** | ▲5.62% |\n| VIX | **36.57** | ▼0.52 |\n\n| 商品 | 外資 | 自營 |\n|------|------|------|\n| CALL 未平倉 | 1,159 ▲966 | 7,005 ▼2,164 |\n| PUT 未平倉 | 9,703 ▼25 | 275 ▼7,739 |\n\n\u003e 自營選擇權大幅減倉（CALL -2,164、PUT -7,739），顯示造市者縮手觀望，流動性下降。\n\n---\n\n## 四、散戶多空比\n\n| 商品 | 多空比 | 變化 | 解讀 |\n|------|--------|------|------|\n| 大台散戶 | **7.13%** | ▲0.92% | 🟢 極度偏空（\u003c10% = 散戶不敢做多） |\n| 小台散戶 | **3.07%** | ▼7.65% | 🟢 極度偏空（\u003c5% = 歷史反指標訊號） |\n| 微台散戶 | **39.16%** | ▼2.43% | 🟡 中性偏空 |\n\n\u003e 大台 + 小台散戶同時極空，歷史上 \u003c5% 常對應短線反彈。但這需要外資停止倒貨才能成立。\n\n---\n\n## 五、選擇權 OI 關鍵點位\n\n### 週三結算（07/15）—— 只剩 2 天\n\n| 關鍵點位 | OI 狀態 | 意義 |\n|----------|---------|------|\n| **50,000** | Call 最大 OI（48,408 口） | 🔴 鐵板壓力，週三結算幾乎不可能站上 |\n| **45,400** | 當前價位（黃標） | 🟡 多空分水嶺 |\n| **40,000** | Put 最大 OI（55,309 口） | 🟢 鐵板支撐，週三結算幾乎不可能跌破 |\n\n- 週三 P/C Ratio：**1.1426**（Put \u003e Call，結構偏空防守）\n\n### 週五結算（07/17）—— 本週主力戰場\n\n| 關鍵點位 | OI 狀態 | 意義 |\n|----------|---------|------|\n| **51,000** | Call 最大 OI（1,203+1,209） | 🔴 終極壓力，空方死守線 |\n| 50,000 | Call 次要集中區 | 🔴 第二壓力 |\n| **45,400** | 當前價位（黃標） | 🟡 多空分水嶺 |\n| 45,000 | 50,000 Call 的對應區 | 🟡 心理關卡 |\n| **40,900** | Put 最大 OI（綠色箭頭） | 🟢 終極支撐 |\n\n- 週五 P/C Ratio：**0.537**（Call 壓倒性多於 Put，市場認為下檔有限）\n\n---\n\n## 六、明確多空位置\n\n### 🔴 做空策略（目前主力方向）\n\n| 項目 | 價位 | 說明 |\n|------|------|------|\n| **進場空點** | **45,600 - 45,800** | 台指期反彈至此區間是最佳空點（對應現貨 45,400-45,600） |\n| 加碼空點 | **46,000 - 46,200** | 若意外反彈至此，空方加碼（回補缺口區） |\n| 停損點 | **46,500 以上** | 突破此處表示趨勢可能翻轉，空單全砍 |\n| 第一目標 | **45,000** | 整數關卡，週三結算前高機率測試 |\n| 第二目標 | **44,500** | 若 45,000 摜破，下一站直看此處 |\n| 極端目標 | **43,000 - 43,500** | 若外資加速倒貨 + 結算壓低 |\n\n**空方理由（6 大因素）：**\n1. ⭐⭐⭐⭐⭐ 外資現貨連 5 賣 1,849 億\n2. ⭐⭐⭐⭐⭐ 外資期貨淨空單 8.1 萬口，歷史高檔\n3. ⭐⭐⭐⭐ 十大交易人、特定法人同步轉空\n4. ⭐⭐⭐ VIX 36.57 高檔，波動風險偏下\n5. ⭐⭐⭐ 自營選擇權大幅減倉，流動性緊縮\n6. ⭐⭐ P/C Ratio 雖然回升至 124%，但主因是自營縮手而非多頭進場\n\n### 🟢 做多策略（逆勢反彈，條件嚴格）\n\n| 項目 | 價位 | 說明 |\n|------|------|------|\n| **觀察進場** | **45,000 - 45,200** | 若殺到這裡止穩 + 外資賣超縮至 100 億內，可試多單 |\n| 加碼多點 | **44,500** | 極限防守區，Put 最大 OI 的吸引力區 |\n| 停損點 | **44,300 以下** | 跌破此處 = 空方全面控盤，多單全砍 |\n| 第一目標 | **45,600** | 短線壓力，反彈先看此處 |\n| 第二目標 | **46,000** | 缺口上緣，較難一次達陣 |\n\n**多方理由（4 大因素）：**\n1. ⭐⭐⭐⭐ 小台散戶多空比 3.07%（歷史極空 = 反指標訊號）\n2. ⭐⭐⭐ 大台散戶多空比 7.13%（散戶不敢做多）\n3. ⭐⭐⭐ 投信連買 +96 億（內資扛盤）\n4. ⭐⭐ 指數 45,300 尚未跌破（關鍵支撐守住了）\n\n\u003e ⚠️ **做多前提條件**（缺一不可）：\n\u003e 1. 外資現貨賣超縮至 100 億以內 或 轉買超\n\u003e 2. 外資期貨空單回補至 7.5 萬口以下\n\u003e 3. 夜盤不再破底\n\u003e\n\u003e 條件未滿足前，所有反彈皆視為「空方回補」，非趨勢翻轉。\n\n---\n\n## 七、週三結算日（07/15）可能位置\n\n| 情境 | 機率 | 結算區間 | 觸發條件 |\n|------|------|----------|----------|\n| 🟡 **震盪盤整** | **45%** | 45,200 - 45,800 | 外資賣壓放緩至 150 億內、台指期在 45,500-45,700 區間來回 |\n| 🔴 **破底續跌** | **35%** | 44,500 - 45,200 | 外資續倒 \u003e200 億、夜盤跌破 45,300 |\n| 🟢 **短線反彈** | **20%** | 45,800 - 46,500 | 散戶極空觸發反轉 + 外資期貨空單大幅回補 |\n\n### 最可能路徑\n\n```\n07/14（二）：45,200 - 45,700 震盪，消化賣壓\n07/15（三）結算：收在 45,300 - 45,500 之間\n```\n\n\u003e Call Max OI 50,000 / Put Max OI 40,000，兩端都極遠。\n\u003e 本週結算關鍵在 **45,000 整數關**——若守不住，賣壓將加速。\n\n---\n\n## 八、重點觀察指標（每日更新）\n\n| 指標 | 目前 | 轉多訊號 | 轉空訊號 |\n|------|------|----------|----------|\n| 外資現貨買賣超 | -196 億 | 轉正 | \u003e-300 億 |\n| 外資期貨淨部位 | -81,066 口 | 回補至 \u003e-70,000 | 擴至 \u003e-85,000 |\n| 大台散戶多空比 | 7.13% | 跌破 5% + 指數止穩 | 突破 15% |\n| VIX | 36.57 | 跌破 30 | 突破 42 |\n| 加權指數 | 45,380 | 站回 45,800 | 跌破 45,000 |\n\n---\n\n## 九、綜合結論\n\n**短線（1-3 天）：偏空 65% vs 偏多 35%**\n- 外資現貨期貨雙線全面偏空，除非看到明確的回補訊號\n- 散戶極空是唯一的反彈火種，目前火種還在，但缺東風（外資轉向）\n\n**中線（1-2 週）：偏空 70% vs 偏多 30%**\n- 外資若持續倒貨至結算後，45,000 高機率失守\n- 下檔看 Put Max OI 40,000-40,900 的吸引力\n\n**操作建議：**\n- 反彈至 **45,600-45,800** 找空點，停損設 **46,500**\n- 做多等外資現貨轉買超 或 殺到 **44,500** 才考慮\n- 週三結算前減碼，避免結算日波動\n\n---\n\n*資料來源：華南期貨 2026/07/13 期貨選擇權日報*  \n*免責聲明：本分析僅供參考，不構成買賣建議。任何交易決定應由交易人自行負責。*","createdAt":1783932063888,"deletedAt":null,"id":"e9315b9383d0c3884977443a","isNew":false,"isPublic":true,"itemType":"NOTE","name":"期貨選擇權盤勢分析 2026-07-13","parents":{"54b4ea735df5be5082b274f3":1783932063888},"preParentID":null,"updatedAt":1784153915592,"version":158},"ownerName":"呱呱🐸","subtree":[{"content":"## 一、現貨市場\n\n| 指標 | 數值 | 方向 |\n|------|------|------|\n| 加權指數 | **45,380** | ▲25.91 (+0.06%) |\n| 成交量 | 10,625 億 | 量能中等 |\n| 三大法人買賣超 | **-210.66 億** | 🔴 全面賣超 |\n\n| 法人 | 買賣超 | 趨勢 |\n|------|--------|------|\n| 外資 | **-195.77 億** | 🔴 連 5 賣，累計近 -1,850 億 |\n| 投信 | **+96.09 億** | 🟢 唯一買超力量 |\n| 自營 | **-110.98 億** | 🔴 同步賣超 |\n\n\u003e 外資近 5 日賣超：07/06 -255 億 → 07/07 -547 億 → 07/08 -379 億 → 07/09 -471 億 → 07/13 -196 億。毫無止歇跡象。\n\n---\n\n## 二、期貨市場\n\n| 指標 | 數值 |\n|------|------|\n| 台指期 | **45,617** ▼31 (-0.07%) |\n| 成交量 | 161,293 口 |\n\n### 大台未平倉\n\n| 身分 | 淨部位 | 變化 |\n|------|--------|------|\n| 外資 | **-81,066 口** | ▼336（空單加碼） |\n| 投信 | 71,794 口 | ▲105 |\n| 自營 | 1,270 口 | ▼973 |\n\n### 小台未平倉\n\n| 身分 | 淨部位 | 變化 |\n|------|--------|------|\n| 外資 | 7,030 口 | ▲2,750（小台異常偏多，可能套利） |\n| 自營 | -8,399 口 | ▲495 |\n\n### 大戶動向\n\n| 指標 | 數值 | 變化 |\n|------|------|------|\n| 十大交易人 | **-4,408** | ▼4,136（轉空） |\n| 十大特定法人 | **-6,484** | ▼6,425（明顯轉空） |\n\n---\n\n## 三、選擇權籌碼\n\n| 指標 | 數值 | 變化 |\n|------|------|------|\n| 整體 P/C Ratio | **124.42%** | ▲5.62% |\n| VIX | **36.57** | ▼0.52 |\n\n| 商品 | 外資 | 自營 |\n|------|------|------|\n| CALL 未平倉 | 1,159 ▲966 | 7,005 ▼2,164 |\n| PUT 未平倉 | 9,703 ▼25 | 275 ▼7,739 |\n\n\u003e 自營選擇權大幅減倉（CALL -2,164、PUT -7,739），顯示造市者縮手觀望，流動性下降。\n\n---\n\n## 四、散戶多空比\n\n| 商品 | 多空比 | 變化 | 解讀 |\n|------|--------|------|------|\n| 大台散戶 | **7.13%** | ▲0.92% | 🟢 極度偏空（\u003c10% = 散戶不敢做多） |\n| 小台散戶 | **3.07%** | ▼7.65% | 🟢 極度偏空（\u003c5% = 歷史反指標訊號） |\n| 微台散戶 | **39.16%** | ▼2.43% | 🟡 中性偏空 |\n\n\u003e 大台 + 小台散戶同時極空，歷史上 \u003c5% 常對應短線反彈。但這需要外資停止倒貨才能成立。\n\n---\n\n## 五、選擇權 OI 關鍵點位\n\n### 週三結算（07/15）—— 只剩 2 天\n\n| 關鍵點位 | OI 狀態 | 意義 |\n|----------|---------|------|\n| **50,000** | Call 最大 OI（48,408 口） | 🔴 鐵板壓力，週三結算幾乎不可能站上 |\n| **45,400** | 當前價位（黃標） | 🟡 多空分水嶺 |\n| **40,000** | Put 最大 OI（55,309 口） | 🟢 鐵板支撐，週三結算幾乎不可能跌破 |\n\n- 週三 P/C Ratio：**1.1426**（Put \u003e Call，結構偏空防守）\n\n### 週五結算（07/17）—— 本週主力戰場\n\n| 關鍵點位 | OI 狀態 | 意義 |\n|----------|---------|------|\n| **51,000** | Call 最大 OI（1,203+1,209） | 🔴 終極壓力，空方死守線 |\n| 50,000 | Call 次要集中區 | 🔴 第二壓力 |\n| **45,400** | 當前價位（黃標） | 🟡 多空分水嶺 |\n| 45,000 | 50,000 Call 的對應區 | 🟡 心理關卡 |\n| **40,900** | Put 最大 OI（綠色箭頭） | 🟢 終極支撐 |\n\n- 週五 P/C Ratio：**0.537**（Call 壓倒性多於 Put，市場認為下檔有限）\n\n---\n\n## 六、明確多空位置\n\n### 🔴 做空策略（目前主力方向）\n\n| 項目 | 價位 | 說明 |\n|------|------|------|\n| **進場空點** | **45,600 - 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