{"allowContribute":false,"item":{"content":"## 模擬背景\n\n*   **高股息組**：00919（1/3）+ 00878（1/3）+ 0056（1/3），初始一次投入 $1,000,000\n    \n*   **槓桿組**：00670L（1/2）+ 00865L（1/2），每月定期定額 $30,000\n    \n*   **總投入本金**：$4,600,000（初始 $1,000,000 + 月投 $3,000 × 120 個月）\n    \n*   **模擬年限**：10 年 | **模擬次數**：3,000 次/情境 | **股息**：不投入\n    \n\n\u003e ⚠️ **重要數據限制**：00919 僅有 26 個月資料（2022-2024 多頭）、00878 僅 53 個月、00670L 僅 94 個月。這些短期資料處於台股大牛市，導致 CAGR 偏高（00919 達 35.4%、00670L 達 37.8%），整體結果可能偏樂觀。已剔除 2025-2026 極端多頭月份作為保守調整。\n\n* * *\n\n## 6 情境核心指標對照表\n\n### 終值分布比較\n\n\u003ctable style=\"min-width: 225px;\"\u003e\u003ccolgroup\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003c/colgroup\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e情境\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e配置\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e再平衡\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中位數終值\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e平均值\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP5\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP25\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP75\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP95\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e1\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e80:20\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e✅\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$21,952,783\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$23,053,328\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$13,088,861\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$17,613,583\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,114,526\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$37,118,189\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e2\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e70:30\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e✅\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$23,048,706\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,587,623\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$13,338,540\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$18,171,413\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$29,068,798\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$41,380,524\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e3\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e60:40\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e✅\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,837,238\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$26,413,588\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$13,489,686\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$19,125,437\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$31,966,668\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$44,608,120\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e4\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e80:20\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e❌\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e$33,383,770\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e$39,340,710\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$16,706,564\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,670,143\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$45,946,644\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$80,321,099\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e5\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e70:30\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e❌\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$32,427,847\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$38,357,459\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$16,659,282\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,408,256\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$43,676,498\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$78,420,972\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e6\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e60:40\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e❌\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$32,303,356\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$38,754,723\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$16,730,171\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,219,342\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$43,812,093\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$82,731,840\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\n\n### 損益與波動比較\n\n\u003ctable style=\"min-width: 150px;\"\u003e\u003ccolgroup\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003c/colgroup\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e情境\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中位數獲利\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP5 獲利\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP95 獲利\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e標準差\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e年化報酬(中位數)\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e1\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$17,352,783\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,488,861\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$32,518,189\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$7,618,329\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e16.9%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e2\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$18,448,706\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,738,540\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$36,780,524\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,864,930\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e17.5%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e3\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$20,237,238\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,889,686\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$40,008,120\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$9,968,652\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e18.4%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e4\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e$28,783,770\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$12,106,564\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$75,721,099\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$25,546,818\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e21.9%\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e5\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,827,847\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$12,059,282\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$73,820,972\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,773,881\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e21.5%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e6\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,703,356\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$12,130,171\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$78,131,840\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,257,942\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e21.5%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\n\n### 風險指標比較\n\n\u003ctable style=\"min-width: 100px;\"\u003e\u003ccolgroup\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003c/colgroup\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e情境\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e虧損機率\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e波動率(年化)\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e最大回撤風險(估算)\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e1 (再平衡80:20)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~15%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e低\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e2 (再平衡70:30)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~16%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中低\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e3 (再平衡60:40)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~18%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e4 (不再平衡80:20)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~25%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中高\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e5 (不再平衡70:30)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~25%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中高\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e6 (不再平衡60:40)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~27%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e高\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\n\n* * *\n\n## 再平衡 vs 不再平衡效果比較\n\n### 再平衡的優點\n\n*   **波動較小**：標準差約 $7.6M-$10.0M vs $24.8M-$27.3M（縮小約 63%）\n    \n*   **報酬更集中**：P95/P5 比值約 2.8x vs 4.8x，極端值較少\n    \n*   **強制低買高賣**：每年賣出漲多的槓桿組、買入被低估的高股息組\n    \n*   **風險控制**：不讓某一組資產占比失控\n    \n\n### 不再平衡的優點\n\n*   **中位數更高**：高出約 30-52%（如情境 4 的 $33.4M vs 情境 1 的 $22.0M）\n    \n*   **讓利滾利**：高成長的槓桿組持續累積，沒有被中途砍掉\n    \n*   **簡單省事**：不需要每年執行交易\n    \n\n### 再平衡的缺點\n\n*   **成長抑制**：在高成長市場中，再平衡會砍掉漲多的槓桿部位，降低整體報酬\n    \n*   **交易成本**：每年交易可能產生手續費與稅務成本\n    \n\n### 不再平衡的缺點\n\n*   **波動極大**：標準差是再平衡版的 3 倍以上\n    \n*   **尾部風險**：P5 情境雖然 $16.7M 仍遠高於本金，但若遇上長期空頭市場，槓桿組的 volatility decay 會產生巨大虧損\n    \n*   **配置漂移**：槓桿組可能從 20% 成長到 60-70% 以上，偏離原始風險目標\n    \n\n* * *\n\n## 結論與建議\n\n### 核心發現\n\n1.  **槓桿組主導長期報酬**：無論哪個情境，槓桿 ETF（00670L、00865L）由於高 CAGR 是整體報酬的主要貢獻者\n    \n2.  **不再平衡明顯優於再平衡的中位數**：差距達 30-52%，但代價是波動加倍\n    \n3.  **高股息比例對不再平衡影響很小**：情境 4/5/6 的中位數終值僅相差 3%，因為槓桿組的高成長蓋過了配置差異\n    \n4.  **所有情境虧損機率均接近 0%**：這直接來自於偏高的歷史 CAGR 參數，在更保守的假設下會顯著上升\n    \n\n### 重要限制與風險警告\n\n*   **歷史參數偏樂觀**：00919 僅 26 個月資料（CAGR 35.4%）、00670L 僅 94 個月（CAGR 37.8%），都處於台股史上最強的多頭週期之一\n    \n*   **Volatility Decay 未充分反映**：槓桿 ETF 在盤整或下跌市場中會有路徑損耗，模擬使用的歷史波動率可能不足以捕捉極端情境\n    \n*   **相關係數不穩定**：僅 45 個月共同期間，相關性估計可能不準確；且 00878 與 00919 相關性高達 0.88，分散效果有限\n    \n*   **無黑天鵝**：蒙地卡羅模擬基於常態分配，無法捕捉金融風暴、戰爭等極端事件\n    \n*   **00865L 使用 00852L 資料**：Yahoo Finance 無 00865L 報價，實際使用 00852L（國泰美國道瓊正2）替代\n    \n\n### 實務建議\n\n1.  **若追求穩定成長**：情境 1（80:20 再平衡）在波動與報酬間有最佳平衡，中位數 $22M 仍相當可觀\n    \n2.  **若可承受波動**：情境 4（80:20 不再平衡）中位數 $33.4M 最高，但標準差 $25.5M 需有心理準備\n    \n3.  **建議保守估算**：若將 00919 CAGR 下修至 10%、00670L 下修至 15%，則中位數終值可能腰斬至 $10-15M\n    \n4.  **定期再平衡頻率**：若選不再平衡，建議至少每年檢視一次配置偏離程度，設定偏離閾值\n    \n5.  **槓桿風險**：00670L 年化波動約 40%，遇上 -30% 的年度時部位可能腰斬，需確保有足夠現金流與心理承受力\n    \n\n​","createdAt":1784099522776,"deletedAt":null,"id":"854f48dcc3b960811d8eaa9b","isNew":false,"isPublic":true,"itemType":"NOTE","name":"蒙地卡羅模擬：3高股息+2槓桿 6情境綜合對照 10年","parents":{"d95b10a13effcfbac915bbcc":1784099522776},"preParentID":null,"updatedAt":1784100299561,"version":5},"ownerName":"john S","subtree":[{"content":"## 模擬背景\n\n*   **高股息組**：00919（1/3）+ 00878（1/3）+ 0056（1/3），初始一次投入 $1,000,000\n    \n*   **槓桿組**：00670L（1/2）+ 00865L（1/2），每月定期定額 $30,000\n    \n*   **總投入本金**：$4,600,000（初始 $1,000,000 + 月投 $3,000 × 120 個月）\n    \n*   **模擬年限**：10 年 | **模擬次數**：3,000 次/情境 | **股息**：不投入\n    \n\n\u003e ⚠️ **重要數據限制**：00919 僅有 26 個月資料（2022-2024 多頭）、00878 僅 53 個月、00670L 僅 94 個月。這些短期資料處於台股大牛市，導致 CAGR 偏高（00919 達 35.4%、00670L 達 37.8%），整體結果可能偏樂觀。已剔除 2025-2026 極端多頭月份作為保守調整。\n\n* * *\n\n## 6 情境核心指標對照表\n\n### 終值分布比較\n\n\u003ctable style=\"min-width: 225px;\"\u003e\u003ccolgroup\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003c/colgroup\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e情境\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e配置\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e再平衡\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中位數終值\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e平均值\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP5\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP25\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP75\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP95\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e1\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e80:20\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e✅\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$21,952,783\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$23,053,328\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$13,088,861\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$17,613,583\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,114,526\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$37,118,189\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e2\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e70:30\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e✅\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$23,048,706\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,587,623\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$13,338,540\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$18,171,413\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$29,068,798\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$41,380,524\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e3\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e60:40\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e✅\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,837,238\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$26,413,588\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$13,489,686\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$19,125,437\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$31,966,668\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$44,608,120\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e4\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e80:20\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e❌\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e$33,383,770\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e$39,340,710\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$16,706,564\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,670,143\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$45,946,644\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$80,321,099\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e5\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e70:30\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e❌\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$32,427,847\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$38,357,459\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$16,659,282\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,408,256\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$43,676,498\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$78,420,972\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e6\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e60:40\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e❌\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$32,303,356\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$38,754,723\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$16,730,171\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,219,342\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$43,812,093\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$82,731,840\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e​\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\n\n### 損益與波動比較\n\n\u003ctable style=\"min-width: 150px;\"\u003e\u003ccolgroup\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003c/colgroup\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e情境\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中位數獲利\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP5 獲利\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003eP95 獲利\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e標準差\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e年化報酬(中位數)\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e1\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$17,352,783\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,488,861\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$32,518,189\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$7,618,329\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e16.9%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e2\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$18,448,706\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,738,540\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$36,780,524\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,864,930\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e17.5%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e3\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$20,237,238\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$8,889,686\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$40,008,120\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$9,968,652\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e18.4%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e4\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e$28,783,770\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$12,106,564\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$75,721,099\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$25,546,818\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e21.9%\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e5\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,827,847\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$12,059,282\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$73,820,972\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$24,773,881\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e21.5%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e6\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,703,356\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$12,130,171\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$78,131,840\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e$27,257,942\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e21.5%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\n\n### 風險指標比較\n\n\u003ctable style=\"min-width: 100px;\"\u003e\u003ccolgroup\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003ccol style=\"min-width: 25px;\"\u003e\u003c/colgroup\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e情境\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e虧損機率\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e波動率(年化)\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003cth colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e最大回撤風險(估算)\u003c/p\u003e\u003c/th\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e1 (再平衡80:20)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~15%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e低\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e2 (再平衡70:30)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~16%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中低\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e3 (再平衡60:40)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~18%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e4 (不再平衡80:20)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~25%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中高\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e5 (不再平衡70:30)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~25%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e中高\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e6 (不再平衡60:40)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e0.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e~27%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd colspan=\"1\" rowspan=\"1\"\u003e\u003cp\u003e高\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\n\n* * *\n\n## 再平衡 vs 不再平衡效果比較\n\n### 再平衡的優點\n\n*   **波動較小**：標準差約 $7.6M-$10.0M vs $24.8M-$27.3M（縮小約 63%）\n    \n*   **報酬更集中**：P95/P5 比值約 2.8x vs 4.8x，極端值較少\n    \n*   **強制低買高賣**：每年賣出漲多的槓桿組、買入被低估的高股息組\n    \n*   **風險控制**：不讓某一組資產占比失控\n    \n\n### 不再平衡的優點\n\n*   **中位數更高**：高出約 30-52%（如情境 4 的 $33.4M vs 情境 1 的 $22.0M）\n    \n*   **讓利滾利**：高成長的槓桿組持續累積，沒有被中途砍掉\n    \n*   **簡單省事**：不需要每年執行交易\n    \n\n### 再平衡的缺點\n\n*   **成長抑制**：在高成長市場中，再平衡會砍掉漲多的槓桿部位，降低整體報酬\n    \n*   **交易成本**：每年交易可能產生手續費與稅務成本\n    \n\n### 不再平衡的缺點\n\n*   **波動極大**：標準差是再平衡版的 3 倍以上\n    \n*   **尾部風險**：P5 情境雖然 $16.7M 仍遠高於本金，但若遇上長期空頭市場，槓桿組的 volatility decay 會產生巨大虧損\n    \n*   **配置漂移**：槓桿組可能從 20% 成長到 60-70% 以上，偏離原始風險目標\n    \n\n* * *\n\n## 結論與建議\n\n### 核心發現\n\n1.  **槓桿組主導長期報酬**：無論哪個情境，槓桿 ETF（00670L、00865L）由於高 CAGR 是整體報酬的主要貢獻者\n    \n2.  **不再平衡明顯優於再平衡的中位數**：差距達 30-52%，但代價是波動加倍\n    \n3.  **高股息比例對不再平衡影響很小**：情境 4/5/6 的中位數終值僅相差 3%，因為槓桿組的高成長蓋過了配置差異\n    \n4.  **所有情境虧損機率均接近 0%**：這直接來自於偏高的歷史 CAGR 參數，在更保守的假設下會顯著上升\n    \n\n### 重要限制與風險警告\n\n*   **歷史參數偏樂觀**：00919 僅 26 個月資料（CAGR 35.4%）、00670L 僅 94 個月（CAGR 37.8%），都處於台股史上最強的多頭週期之一\n    \n*   **Volatility Decay 未充分反映**：槓桿 ETF 在盤整或下跌市場中會有路徑損耗，模擬使用的歷史波動率可能不足以捕捉極端情境\n    \n*   **相關係數不穩定**：僅 45 個月共同期間，相關性估計可能不準確；且 00878 與 00919 相關性高達 0.88，分散效果有限\n    \n*   **無黑天鵝**：蒙地卡羅模擬基於常態分配，無法捕捉金融風暴、戰爭等極端事件\n    \n*   **00865L 使用 00852L 資料**：Yahoo Finance 無 00865L 報價，實際使用 00852L（國泰美國道瓊正2）替代\n    \n\n### 實務建議\n\n1.  **若追求穩定成長**：情境 1（80:20 再平衡）在波動與報酬間有最佳平衡，中位數 $22M 仍相當可觀\n    \n2.  **若可承受波動**：情境 4（80:20 不再平衡）中位數 $33.4M 最高，但標準差 $25.5M 需有心理準備\n    \n3.  **建議保守估算**：若將 00919 CAGR 下修至 10%、00670L 下修至 15%，則中位數終值可能腰斬至 $10-15M\n    \n4.  **定期再平衡頻率**：若選不再平衡，建議至少每年檢視一次配置偏離程度，設定偏離閾值\n    \n5.  **槓桿風險**：00670L 年化波動約 40%，遇上 -30% 的年度時部位可能腰斬，需確保有足夠現金流與心理承受力\n    \n\n​","createdAt":1784099522776,"deletedAt":null,"id":"854f48dcc3b960811d8eaa9b","isNew":false,"isPublic":true,"itemType":"NOTE","name":"蒙地卡羅模擬：3高股息+2槓桿 6情境綜合對照 10年","parents":{"d95b10a13effcfbac915bbcc":1784099522776},"preParentID":null,"updatedAt":1784100299561,"version":5}]}