{"allowContribute":false,"item":{"content":"\u003e **分析日期**：2026/06/26\n\u003e **收盤價**：54.1 元（-7.84%）\n\u003e **成交量**：33,536 張\n\n---\n\n## 一、技術面研判\n\n### 1-1 日線結構\n\n| 指標 | 數值 | 研判 |\n|:---|:---|:---|\n| 收盤 | 54.1 | — |\n| MA5 | 60.04 | 股價低於 MA5，短線極弱 |\n| MA10 | 58.98 | 股價低於 MA10，短線偏空 |\n| MA20 | 60.76 | 股價低於 MA20，月線失守 |\n| MA60 | 53.90 | **季線保衛戰**，僅差 0.2 元 |\n\n**均線排列**：全面空頭排列（MA5 \u003c MA10 \u003c MA20 \u003c MA60 不成立，但股價已跌破所有短期均線）。MA60（季線）53.90 元為最後一道中期防線，今日收盤 54.1 元僅高 0.37%，岌岌可危。\n\n### 1-2 近期走勢\n\n近 3 個交易日出現劇烈下殺：\n\n| 日期 | 收盤價 | 單日跌幅 |\n|:---|:---|:---|\n| 6/22（五） | 63.90 | 基期 |\n| 6/23（一） | ~60.00（估） | -6.1% |\n| 6/24（二） | 62.00 | +3.3%（反彈） |\n| 6/25（三） | 58.70 | -5.32% |\n| 6/26（四） | 54.10 | **-7.84%** |\n\n3 日累計跌幅 -15.3%，為典型的恐慌性殺盤。從 6 月初高點約 70.8 元起算，波段跌幅已達 -23.6%。\n\n### 1-3 技術指標評估\n\n| 指標 | 狀態 | 訊號 |\n|:---|:---|:---|\n| KD | 估計 K 值 10-18 / D 值 15-25 | **深層超賣區**，短線有技術反彈需求 |\n| RSI (6日) | 估計 15-25 | **極度超賣**，接近恐慌極值 |\n| MACD | DIF 低於零軸且持續下彎，OSC 負值擴大 | 空方動能主導，未見收斂 |\n| 成交量 | 33,536 張 / 月均量 58,800 張 | 量縮重挫（低於月均），非大量換手型崩跌 |\n\n### 1-4 技術面結論\n\n- **短線（1-2週）**：極度超賣，KD/RSI 已在恐慌區，技術反彈機率高。但反彈力道取決於能否站回 MA20（60.76）。\n- **中期（1-3月）**：季線 53.90 為關鍵支撐。若跌破季線，下一道支撐在 50 元整數關卡（前波平台）。若能守住季線並站回月線，則確立中期底部。\n- **長期**：從 70.8→54.1 的回檔幅度已達 23.6%，若以 AI 伺服器電源為長線成長主軸，此價位具長線投資價值。\n\n---\n\n## 二、籌碼面分析\n\n### 2-1 三大法人買賣超（近 10 日）\n\n| 日期 | 外資（張） | 投信（張） | 自營商（張） | 合計（張） |\n|:---|:---|:---|:---|:---|\n| 06/12 | +1,970 | +31 | -1,009 | +992 |\n| 06/15 | -2,830 | +69 | -388 | -3,149 |\n| 06/16 | -109 | -59 | -371 | -539 |\n| 06/17 | -334 | +13 | -153 | -474 |\n| 06/18 | -2,092 | -9 | +39 | -2,062 |\n| 06/22 | +13,329 | -9 | +1,927 | +15,247 |\n| 06/23 | -11,217 | -6 | -932 | -12,155 |\n| 06/24 | -5,075 | 0 | -82 | -5,157 |\n| 06/25 | -13,692 | -2 | -1,393 | -15,087 |\n| 06/26 | -8,048 | 0 | -995 | -9,043 |\n| **10日合計** | **-28,098** | **+28** | **-3,357** | **-31,427** |\n\n### 2-2 籌碼面關鍵觀察\n\n1. **外資大逃亡**：近 4 個交易日（6/23-26）外資合計賣超 38,032 張，佔 10 日總賣超的 135%。6/22 的 +13,329 張買超僅為一日行情，隨即反手大賣，為典型「拉高後倒貨」手法。\n\n2. **外資持股比**：目前約 17.93%（histock 6/18 數據），較先前明顯下滑。外資為本波殺盤最大推手。\n\n3. **投信無著力**：10 日合計僅 +28 張，投信對康舒幾乎零部位，無護盤能力。\n\n4. **自營商同步撤退**：10 日 -3,357 張，與外資同向偏空。\n\n5. **土洋對作不存在**：三大法人無一站在買方，籌碼面全面偏空。\n\n### 2-3 融資融券變化\n\n| 指標 | 數值 | 觀察 |\n|:---|:---|:---|\n| 融資餘額（6/26 估） | ~33,500 張 | 較 6/22 的 31,444 張 **增加 ~2,056 張** |\n| 融資使用率 | ~3.91% | 極低水準，無融資斷頭風險 |\n| 融券餘額 | ~559 張（6/24） | 券資比 1.73%，空方力道微弱 |\n| 券資比 | ~1.67% | 極低，無軋空行情可能 |\n\n**關鍵訊號**：股價大跌期間融資不減反增，代表散戶積極進場承接。此現象需警惕——在法人全面出脫的情況下，散戶接刀風險高，若後續外資持續賣超，這些融資買盤將成為潛在賣壓來源。\n\n### 2-4 千張大戶持股趨勢\n\n| 日期 | 大戶持股比 | 週變化 |\n|:---|:---|:---|\n| 05/08 | 30.14% | — |\n| 05/15 | 31.28% | +1.14pp |\n| 05/22 | 28.73% | -2.55pp |\n| 05/29 | 30.87% | +2.14pp |\n| 06/05 | 37.86% | **+6.99pp** 🔺 |\n| 06/12 | 29.98% | **-7.88pp** 🔻 |\n| 06/18 | 30.12% | +0.14pp |\n\n**大戶籌碼極不穩定**：6/5 單週暴增 6.99pp 後，隔週全數吐出（-7.88pp），明顯為短線大戶的價差操作而非中長期布局。目前 30.12% 回到 5 月起漲前水準，大戶尚未出現明確回補訊號。\n\n### 2-5 籌碼面結論\n\n- **極度偏空**：三大法人同步賣超、外資加速出脫、大戶持股不穩、散戶接刀。\n- **短期難以止穩**：在法人賣壓未見收斂前，股價易跌難漲。\n- **潛在轉機**：融資使用率極低（3.91%）代表沒有迫切的融資斷頭賣壓，且外資持股比已降至 17.93%，後續賣壓理論上會逐漸減輕。\n\n---\n\n## 三、基本面摘要\n\n### 3-1 公司簡介\n\n| 項目 | 內容 |\n|:---|:---|\n| 公司名稱 | 康舒科技股份有限公司（AcBel Polytech Inc.） |\n| 股票代號 | 6282 |\n| 產業別 | 電子零組件（電源供應器） |\n| 董事長/總經理 | 許介立 |\n| 實收資本額 | 85.60 億元（856,031 張） |\n| 市值（6/26） | 約 463 億元 |\n| 主要產品 | AI 伺服器高功率電源、資料中心電源、電信電源、消費性電源 |\n\n公司正從傳統消費性電源轉型至高毛利的 AI 伺服器與資料中心電源領域。\n\n### 3-2 月營收（2026年）\n\n| 月份 | 營收（仟元） | 月增率 MoM | 年增率 YoY |\n|:---|:---|:---|:---|\n| 1月 | 2,708,662 | — | +28.77% |\n| 2月 | 2,725,840 | +0.63% | +14.63% |\n| 3月 | 3,146,256 | +15.42% | +18.03% |\n| 4月 | 3,152,125 | +0.19% | **+34.61%** |\n| 5月 | 2,940,031 | -6.73% | +26.19% |\n| **1-5月累計** | **14,672,914** | — | **+28.5%** |\n\n- 累計營收年增近 3 成，成長動能明確。\n- 4 月營收創十年同期新高，YoY +34.61% 為全年最高。\n- 5 月營收月減 6.73% 微幅回檔，但仍年增 26.19%。\n- 若維持 +25~28% 的年增率，2026 全年營收上看 390~400 億元。\n\n### 3-3 獲利能力\n\n| 季度 | EPS（元） | 備註 |\n|:---|:---|:---|\n| 2025 Q2 | -0.63 | 低基期（轉型陣痛） |\n| 2025 Q3 | +0.30 | 營運回溫 |\n| 2025 Q4 | +0.56 | 獲利加速 |\n| 2026 Q1 | +0.27 | 季減但年增 640% |\n| **近四季合計** | **0.50** | TTM EPS |\n\n### 3-4 估值分析\n\n| 指標 | 數值 | 說明 |\n|:---|:---|:---|\n| 目前股價 | 54.1 元 | |\n| TTM EPS | 0.50 元 | |\n| TTM 本益比 | **108.20x** | 同業平均 80.84x，偏高 |\n| 2026E EPS | 2.80 元 | 法人預估 |\n| 預估本益比 | **19.32x** | 以預估 EPS 計算 |\n| 每股淨值 | 約 20 元（估） | |\n| 股價淨值比 | 約 2.7x | |\n| 2026 現金股利 | 0.80 元 | 尚未公布除息日 |\n| 現金殖利率 | 1.48% | |\n\n**關鍵矛盾**：TTM 本益比 108x 極度偏高，但這是因為 2025 Q2 虧損拖累所致。若以法人預估 2026 全年 EPS 2.80 元計算，預估本益比僅 19.32x，對比同業平均 80.84x 顯得極度低估。公司正處於獲利轉折點，2025 年下半年起已連續三季獲利且逐季改善。\n\n---\n\n## 四、情境分析\n\n### 4-1 樂觀情境（機率 25%）\n- **觸發條件**：季線 53.90 守住 + 外資賣壓趨緩 + AI 伺服器電源訂單加速\n- **目標價**：67~71 元（回到法人目標價區間）\n- **潛在報酬**：+24%~+31%\n\n### 4-2 中性情境（機率 45%）\n- **觸發條件**：季線附近震盪築底，外資賣壓逐步消化，營收維持 20-25% 年增\n- **目標價**：55~63 元（區間整理）\n- **潛在報酬**：+2%~+16%\n\n### 4-3 悲觀情境（機率 30%）\n- **觸發條件**：季線 53.90 跌破放量、外資持續大賣、AI 訂單不如預期\n- **目標價**：45~50 元（前波整理平台）\n- **潛在虧損**：-8%~-17%\n\n---\n\n## 五、綜合結論與操作建議\n\n### 5-1 多空力道評估\n\n| 面向 | 評分 | 說明 |\n|:---|:---|:---|\n| 技術面 | ⭐⭐ (2/5) | 極度超賣有反彈需求，但空方趨勢強烈 |\n| 籌碼面 | ⭐ (1/5) | 三大法人全面出脫，散戶接刀 |\n| 基本面 | ⭐⭐⭐⭐ (4/5) | 營收 YoY +28%、EPS 轉折明確、本益比低估 |\n| **綜合** | **⭐⭐½ (2.5/5)** | 基本面佳但籌碼面惡化，等待籌碼沉澱 |\n\n### 5-2 操作建議\n\n#### 短線交易者（1-4 週）\n- **策略**：觀望或極輕倉搶技術反彈\n- **進場參考**：52~54 元（季線附近，極度超賣區）\n- **停損**：50 元（跌破季線 6% 且失守整數關卡）\n- **停利**：60 元（MA20 月線壓力區）\n- **風險**：法人賣壓未止，反彈可能僅為死貓跳\n\n#### 中長線投資者（3-12 月）\n- **策略**：分批布局，不急於一次買滿\n- **第一筆進場**：53~55 元（季線支撐測試區），投入 1/3 資金\n- **第二筆加碼**：確認季線不破且外資賣超收斂後，50~55 元區間加碼 1/3\n- **第三筆加碼**：站回 MA20 月線（60 元）後，投入剩餘 1/3\n- **目標價**：67~71 元（2026E EPS 2.80 × 24x PE）\n- **停損**：45 元（跌破前波平台，基本面可能惡化）\n\n### 5-3 關鍵觀察指標\n\n1. **每日外資買賣超**：外資是否停止連續大賣為止跌首要訊號\n2. **季線 53.90 元**：收盤不能跌破，否則中期趨勢轉空\n3. **6 月營收公布**：若維持 YoY +25% 以上，可強化基本面支撐\n4. **千張大戶持股比**：是否回升至 35% 以上，代表大戶回補\n5. **融資餘額**：若開始減少（散戶停損），反而是止穩訊號\n\n---\n\n## 六、風險提示\n\n1. **流動性風險**：外資持股仍高，若持續出脫將造成股價進一步下跌\n2. **獲利兌現風險**：2026E EPS 2.80 元尚未實現，若下半年不如預期，估值將大幅下修\n3. **AI 訂單風險**：AI 伺服器電源為主要成長動能，若終端需求放緩將衝擊營收\n4. **技術面風險**：季線若跌破，可能觸發程式交易停損賣壓，加速下跌\n5. **總經風險**：台股大盤近期受美股半導體修正拖累，系統性風險不可忽視\n\n---\n\n*免責聲明：本報告僅供參考，不構成投資建議。投資人應自行評估風險，盈虧自負。*\n","createdAt":1782511369732,"deletedAt":null,"id":"6a3ef7099d2fd90ebc6c5486","isNew":false,"isPublic":true,"itemType":"NOTE","name":"[6282] 康舒科技 個股研究報告 的副本","parents":{"d9d34e8f20b4e5748340cd3d":1782510657102},"pinnedAt":null,"preParentID":null,"reminderTime":null,"updatedAt":1782705378355,"version":4},"ownerName":"梁期合","subtree":[{"content":"\u003e **分析日期**：2026/06/26\n\u003e **收盤價**：54.1 元（-7.84%）\n\u003e **成交量**：33,536 張\n\n---\n\n## 一、技術面研判\n\n### 1-1 日線結構\n\n| 指標 | 數值 | 研判 |\n|:---|:---|:---|\n| 收盤 | 54.1 | — |\n| MA5 | 60.04 | 股價低於 MA5，短線極弱 |\n| MA10 | 58.98 | 股價低於 MA10，短線偏空 |\n| MA20 | 60.76 | 股價低於 MA20，月線失守 |\n| MA60 | 53.90 | **季線保衛戰**，僅差 0.2 元 |\n\n**均線排列**：全面空頭排列（MA5 \u003c MA10 \u003c MA20 \u003c MA60 不成立，但股價已跌破所有短期均線）。MA60（季線）53.90 元為最後一道中期防線，今日收盤 54.1 元僅高 0.37%，岌岌可危。\n\n### 1-2 近期走勢\n\n近 3 個交易日出現劇烈下殺：\n\n| 日期 | 收盤價 | 單日跌幅 |\n|:---|:---|:---|\n| 6/22（五） | 63.90 | 基期 |\n| 6/23（一） | ~60.00（估） | -6.1% |\n| 6/24（二） | 62.00 | +3.3%（反彈） |\n| 6/25（三） | 58.70 | -5.32% |\n| 6/26（四） | 54.10 | **-7.84%** |\n\n3 日累計跌幅 -15.3%，為典型的恐慌性殺盤。從 6 月初高點約 70.8 元起算，波段跌幅已達 -23.6%。\n\n### 1-3 技術指標評估\n\n| 指標 | 狀態 | 訊號 |\n|:---|:---|:---|\n| KD | 估計 K 值 10-18 / D 值 15-25 | **深層超賣區**，短線有技術反彈需求 |\n| RSI (6日) | 估計 15-25 | **極度超賣**，接近恐慌極值 |\n| MACD | DIF 低於零軸且持續下彎，OSC 負值擴大 | 空方動能主導，未見收斂 |\n| 成交量 | 33,536 張 / 月均量 58,800 張 | 量縮重挫（低於月均），非大量換手型崩跌 |\n\n### 1-4 技術面結論\n\n- **短線（1-2週）**：極度超賣，KD/RSI 已在恐慌區，技術反彈機率高。但反彈力道取決於能否站回 MA20（60.76）。\n- **中期（1-3月）**：季線 53.90 為關鍵支撐。若跌破季線，下一道支撐在 50 元整數關卡（前波平台）。若能守住季線並站回月線，則確立中期底部。\n- **長期**：從 70.8→54.1 的回檔幅度已達 23.6%，若以 AI 伺服器電源為長線成長主軸，此價位具長線投資價值。\n\n---\n\n## 二、籌碼面分析\n\n### 2-1 三大法人買賣超（近 10 日）\n\n| 日期 | 外資（張） | 投信（張） | 自營商（張） | 合計（張） |\n|:---|:---|:---|:---|:---|\n| 06/12 | +1,970 | +31 | -1,009 | +992 |\n| 06/15 | -2,830 | +69 | -388 | -3,149 |\n| 06/16 | -109 | -59 | -371 | -539 |\n| 06/17 | -334 | +13 | -153 | -474 |\n| 06/18 | -2,092 | -9 | +39 | -2,062 |\n| 06/22 | +13,329 | -9 | +1,927 | +15,247 |\n| 06/23 | -11,217 | -6 | -932 | -12,155 |\n| 06/24 | -5,075 | 0 | -82 | -5,157 |\n| 06/25 | -13,692 | -2 | -1,393 | -15,087 |\n| 06/26 | -8,048 | 0 | -995 | -9,043 |\n| **10日合計** | **-28,098** | **+28** | **-3,357** | **-31,427** |\n\n### 2-2 籌碼面關鍵觀察\n\n1. **外資大逃亡**：近 4 個交易日（6/23-26）外資合計賣超 38,032 張，佔 10 日總賣超的 135%。6/22 的 +13,329 張買超僅為一日行情，隨即反手大賣，為典型「拉高後倒貨」手法。\n\n2. **外資持股比**：目前約 17.93%（histock 6/18 數據），較先前明顯下滑。外資為本波殺盤最大推手。\n\n3. **投信無著力**：10 日合計僅 +28 張，投信對康舒幾乎零部位，無護盤能力。\n\n4. **自營商同步撤退**：10 日 -3,357 張，與外資同向偏空。\n\n5. **土洋對作不存在**：三大法人無一站在買方，籌碼面全面偏空。\n\n### 2-3 融資融券變化\n\n| 指標 | 數值 | 觀察 |\n|:---|:---|:---|\n| 融資餘額（6/26 估） | ~33,500 張 | 較 6/22 的 31,444 張 **增加 ~2,056 張** |\n| 融資使用率 | ~3.91% | 極低水準，無融資斷頭風險 |\n| 融券餘額 | ~559 張（6/24） | 券資比 1.73%，空方力道微弱 |\n| 券資比 | ~1.67% | 極低，無軋空行情可能 |\n\n**關鍵訊號**：股價大跌期間融資不減反增，代表散戶積極進場承接。此現象需警惕——在法人全面出脫的情況下，散戶接刀風險高，若後續外資持續賣超，這些融資買盤將成為潛在賣壓來源。\n\n### 2-4 千張大戶持股趨勢\n\n| 日期 | 大戶持股比 | 週變化 |\n|:---|:---|:---|\n| 05/08 | 30.14% | — |\n| 05/15 | 31.28% | +1.14pp |\n| 05/22 | 28.73% | -2.55pp |\n| 05/29 | 30.87% | +2.14pp |\n| 06/05 | 37.86% | **+6.99pp** 🔺 |\n| 06/12 | 29.98% | **-7.88pp** 🔻 |\n| 06/18 | 30.12% | +0.14pp |\n\n**大戶籌碼極不穩定**：6/5 單週暴增 6.99pp 後，隔週全數吐出（-7.88pp），明顯為短線大戶的價差操作而非中長期布局。目前 30.12% 回到 5 月起漲前水準，大戶尚未出現明確回補訊號。\n\n### 2-5 籌碼面結論\n\n- **極度偏空**：三大法人同步賣超、外資加速出脫、大戶持股不穩、散戶接刀。\n- **短期難以止穩**：在法人賣壓未見收斂前，股價易跌難漲。\n- **潛在轉機**：融資使用率極低（3.91%）代表沒有迫切的融資斷頭賣壓，且外資持股比已降至 17.93%，後續賣壓理論上會逐漸減輕。\n\n---\n\n## 三、基本面摘要\n\n### 3-1 公司簡介\n\n| 項目 | 內容 |\n|:---|:---|\n| 公司名稱 | 康舒科技股份有限公司（AcBel Polytech Inc.） |\n| 股票代號 | 6282 |\n| 產業別 | 電子零組件（電源供應器） |\n| 董事長/總經理 | 許介立 |\n| 實收資本額 | 85.60 億元（856,031 張） |\n| 市值（6/26） | 約 463 億元 |\n| 主要產品 | AI 伺服器高功率電源、資料中心電源、電信電源、消費性電源 |\n\n公司正從傳統消費性電源轉型至高毛利的 AI 伺服器與資料中心電源領域。\n\n### 3-2 月營收（2026年）\n\n| 月份 | 營收（仟元） | 月增率 MoM | 年增率 YoY |\n|:---|:---|:---|:---|\n| 1月 | 2,708,662 | — | +28.77% |\n| 2月 | 2,725,840 | +0.63% | +14.63% |\n| 3月 | 3,146,256 | +15.42% | +18.03% |\n| 4月 | 3,152,125 | +0.19% | **+34.61%** |\n| 5月 | 2,940,031 | -6.73% | +26.19% |\n| **1-5月累計** | **14,672,914** | — | **+28.5%** |\n\n- 累計營收年增近 3 成，成長動能明確。\n- 4 月營收創十年同期新高，YoY +34.61% 為全年最高。\n- 5 月營收月減 6.73% 微幅回檔，但仍年增 26.19%。\n- 若維持 +25~28% 的年增率，2026 全年營收上看 390~400 億元。\n\n### 3-3 獲利能力\n\n| 季度 | EPS（元） | 備註 |\n|:---|:---|:---|\n| 2025 Q2 | -0.63 | 低基期（轉型陣痛） |\n| 2025 Q3 | +0.30 | 營運回溫 |\n| 2025 Q4 | +0.56 | 獲利加速 |\n| 2026 Q1 | +0.27 | 季減但年增 640% |\n| **近四季合計** | **0.50** | TTM EPS |\n\n### 3-4 估值分析\n\n| 指標 | 數值 | 說明 |\n|:---|:---|:---|\n| 目前股價 | 54.1 元 | |\n| TTM EPS | 0.50 元 | |\n| TTM 本益比 | **108.20x** | 同業平均 80.84x，偏高 |\n| 2026E EPS | 2.80 元 | 法人預估 |\n| 預估本益比 | **19.32x** | 以預估 EPS 計算 |\n| 每股淨值 | 約 20 元（估） | |\n| 股價淨值比 | 約 2.7x | |\n| 2026 現金股利 | 0.80 元 | 尚未公布除息日 |\n| 現金殖利率 | 1.48% | |\n\n**關鍵矛盾**：TTM 本益比 108x 極度偏高，但這是因為 2025 Q2 虧損拖累所致。若以法人預估 2026 全年 EPS 2.80 元計算，預估本益比僅 19.32x，對比同業平均 80.84x 顯得極度低估。公司正處於獲利轉折點，2025 年下半年起已連續三季獲利且逐季改善。\n\n---\n\n## 四、情境分析\n\n### 4-1 樂觀情境（機率 25%）\n- **觸發條件**：季線 53.90 守住 + 外資賣壓趨緩 + AI 伺服器電源訂單加速\n- **目標價**：67~71 元（回到法人目標價區間）\n- **潛在報酬**：+24%~+31%\n\n### 4-2 中性情境（機率 45%）\n- **觸發條件**：季線附近震盪築底，外資賣壓逐步消化，營收維持 20-25% 年增\n- **目標價**：55~63 元（區間整理）\n- **潛在報酬**：+2%~+16%\n\n### 4-3 悲觀情境（機率 30%）\n- **觸發條件**：季線 53.90 跌破放量、外資持續大賣、AI 訂單不如預期\n- **目標價**：45~50 元（前波整理平台）\n- **潛在虧損**：-8%~-17%\n\n---\n\n## 五、綜合結論與操作建議\n\n### 5-1 多空力道評估\n\n| 面向 | 評分 | 說明 |\n|:---|:---|:---|\n| 技術面 | ⭐⭐ (2/5) | 極度超賣有反彈需求，但空方趨勢強烈 |\n| 籌碼面 | ⭐ (1/5) | 三大法人全面出脫，散戶接刀 |\n| 基本面 | ⭐⭐⭐⭐ (4/5) | 營收 YoY +28%、EPS 轉折明確、本益比低估 |\n| **綜合** | **⭐⭐½ (2.5/5)** | 基本面佳但籌碼面惡化，等待籌碼沉澱 |\n\n### 5-2 操作建議\n\n#### 短線交易者（1-4 週）\n- **策略**：觀望或極輕倉搶技術反彈\n- **進場參考**：52~54 元（季線附近，極度超賣區）\n- **停損**：50 元（跌破季線 6% 且失守整數關卡）\n- **停利**：60 元（MA20 月線壓力區）\n- **風險**：法人賣壓未止，反彈可能僅為死貓跳\n\n#### 中長線投資者（3-12 月）\n- **策略**：分批布局，不急於一次買滿\n- **第一筆進場**：53~55 元（季線支撐測試區），投入 1/3 資金\n- **第二筆加碼**：確認季線不破且外資賣超收斂後，50~55 元區間加碼 1/3\n- **第三筆加碼**：站回 MA20 月線（60 元）後，投入剩餘 1/3\n- **目標價**：67~71 元（2026E EPS 2.80 × 24x PE）\n- **停損**：45 元（跌破前波平台，基本面可能惡化）\n\n### 5-3 關鍵觀察指標\n\n1. **每日外資買賣超**：外資是否停止連續大賣為止跌首要訊號\n2. **季線 53.90 元**：收盤不能跌破，否則中期趨勢轉空\n3. **6 月營收公布**：若維持 YoY +25% 以上，可強化基本面支撐\n4. **千張大戶持股比**：是否回升至 35% 以上，代表大戶回補\n5. **融資餘額**：若開始減少（散戶停損），反而是止穩訊號\n\n---\n\n## 六、風險提示\n\n1. **流動性風險**：外資持股仍高，若持續出脫將造成股價進一步下跌\n2. **獲利兌現風險**：2026E EPS 2.80 元尚未實現，若下半年不如預期，估值將大幅下修\n3. **AI 訂單風險**：AI 伺服器電源為主要成長動能，若終端需求放緩將衝擊營收\n4. **技術面風險**：季線若跌破，可能觸發程式交易停損賣壓，加速下跌\n5. **總經風險**：台股大盤近期受美股半導體修正拖累，系統性風險不可忽視\n\n---\n\n*免責聲明：本報告僅供參考，不構成投資建議。投資人應自行評估風險，盈虧自負。*\n","createdAt":1782511369732,"deletedAt":null,"id":"6a3ef7099d2fd90ebc6c5486","isNew":false,"isPublic":true,"itemType":"NOTE","name":"[6282] 康舒科技 個股研究報告 的副本","parents":{"d9d34e8f20b4e5748340cd3d":1782510657102},"pinnedAt":null,"preParentID":null,"reminderTime":null,"updatedAt":1782705378355,"version":4}]}