{"allowContribute":false,"item":{"content":"\u003e **分析時間**：2026/07/20 盤後\n\u003e **基礎數據來源**：[台股盤後速報 2026-07-20（一）崩盤後次日](cubelv://NOTE/d098b737572295da8058c320)\n\n---\n\n## 一、大盤技術面分析\n\n### 1-1 今日走勢 — 劇烈震盪後收黑\n\n| 項目 | 數值 |\n|------|------|\n| **加權指數收盤** | **42,449.70 點** ▼221.57 (-0.52%) |\n| 盤中最高 | 43,084（開盤後一度漲逾300點） |\n| 盤中最低 | 41,967（暴跌逾700點，破42,000） |\n| 震盪幅度 | **1,117 點** |\n| 成交金額 | 9,838 億元（較7/17的1.21兆明顯萎縮） |\n| 成交張數 | 1,237 萬張 |\n\n**走勢解讀**：開盤受台指期夜盤反彈877點激勵，一度上漲逾300點至43,084。但隨後韓股開低重挫、美伊衝突升溫，指數急殺逾700點摜破42,000關卡，最低41,967。尾盤在台積電拉抬下收斂至42,449.70，跌221點。全日在41,967～43,084之間巨幅震盪1,117點，顯示市場多空激烈交戰，但多頭未能收復季線（43,525）。\n\n### 1-2 均線結構\n\n| 均線 | 位置（約） | 狀態 |\n|------|-----------|------|\n| 5 日線 | ~44,300↓ | ↘ 持續下彎 |\n| 月線（20MA） | ~44,800↓ | ↘ 持續遠離 |\n| **季線（60MA）** | **43,525** | ⛔ 未能收復，僅盤中觸及 |\n| 半年線（120MA） | ~40,800 | 尚未測試 |\n\n\u003e 今日反彈最高43,084仍未觸及季線43,525，反彈力道不足以扭轉空頭格局。半年線40,800成為下一個關鍵防守點位。\n\n### 1-3 量價關係\n\n- 成交9,838億較7/17的1.21兆縮減約18.7%，追價意願不足，屬 **量縮震盪**\n- 委買2,193萬張 vs 委賣1,536萬張，低接買盤意願強但承接力道不足\n- 聯電爆24.4萬張巨量（321億成交）→ 多殺多\n- 融資單日大減276億元至5,879億元 → 斷頭賣壓持續進行中（仍處高檔）\n\n---\n\n## 二、籌碼面分析\n\n### 2-1 三大法人買賣超（7/20 — ⏳待TWSE公告）\n\n\u003e ⏳ TWSE 預計16:30-17:00公布今日法人數據，本報告先以預估與前日對照\n\n### 2-2 前交易日（7/17）對照\n\n| 法人 | 7/17買賣超（億） | 備註 |\n|------|:--------------:|------|\n| **外資** | **▼ 1,883.15** | 史上最大單日賣超（外資及陸資1,890億） |\n| 投信 | **▲ 95.03** | 連18買，逢低護盤 |\n| **自營商** | **▼ 821.79** | 史上最大（避險721億+自行100.7億） |\n| **三大合計** | **▼ 2,617.15** | 史上最大 |\n| 外資期貨淨空單 | 86,189 口 | 歷史新高水準 |\n| 外資連11賣累計 | **6,425.08 億** | 持續失血 |\n\n### 2-3 今日籌碼預估\n\n| 面向 | 評估 | 說明 |\n|------|:----:|------|\n| 外資現貨 | 🟡 估減緩 | 今日指數僅小跌，台積電反彈外資賣壓可能收斂，但仍偏賣方 |\n| 外資期貨 | 🔴 偏空 | 86,189口淨空單壓力仍在，夜盤反彈但空單未見大幅回補 |\n| 投信 | 🟢 持續護盤 | 國家隊態勢明確，預計連19買 |\n| 自營商 | 🔴 程式交易 | 大幅震盪恐再觸發程式交易賣壓；但較7/17踩踏減緩 |\n| 融資 | 🟡 加速去化 | 單日減276億，斷頭壓力仍在但較7/17紓緩 |\n| **綜合** | 🟡🔴 **偏空但趨穩** | 最恐慌階段可能已過，但籌碼面仍不利快速反攻 |\n\n---\n\n## 三、崩盤延續深度剖析 — 韓股仍在崩\n\n### 3-1 🎯 今日核心下跌因素\n\n#### ① 韓股持續崩跌 — 最大外部壓力\n\n| 指標 | 今日（7/20）數據 |\n|------|----------------|\n| KOSPI 收盤 | **~6,526.30** ▼294.30 (**-4.31%**) |\n| 開盤 | 6,643.58 |\n| 盤中低點 | 6,472.80 |\n| 近期跌幅（自6/22高點9,385.59） | **-30.5%** |\n\n- KOSPI今日續跌4.31%，從6/22高點已回撤逾30%，全面進入熊市\n- 韓國去槓桿危機持續擴大，120萬槓桿帳戶瀕臨斷頭\n- 韓國金融監督院尚未推出實質護盤措施\n- 韓股7/17休市後7/20重挫，證實市場擔憂的補跌賣壓\n\n#### ② 被動元件多殺多 — 6檔跌停\n\n- **國巨**：從1,220高點暴跌至630跌停（-48.4%），逼近腰斬\n- **華新科**：7月以來累計跌50.97%\n- 被動元件為「擁擠交易」的經典案例—資金狂熱時過度集中，一旦反轉踩踏效應驚人\n\n#### ③ 聯電出關後連續跌停\n\n- 7/17解除處置後當日跌停，今日再度跌停130元\n- 儘管傳出高通/英特爾等美系大單利多，股價不漲反跌\n- 爆24.4萬張巨量、成交321億，資金大逃殺\n\n#### ④ 美伊衝突惡化 + 油價大漲\n\n- 美伊地緣政治風險升溫，市場避險情緒升溫\n- 油價大漲壓縮企業利潤並推升通膨預期\n\n#### ⑤ 費半正式進入熊市\n\n- 費城半導體指數7/17收11,673.89，較6/22高點回撤超**20%**\n- 7/18正式宣告進入熊市（from媒體報導）\n- 本周累跌10%，為2025年4月以來最大單周跌幅\n\n---\n\n## 四、國際情勢連動分析\n\n### 4-1 韓國股災 — 核心風險持續惡化\n\n| 指標 | 最新數據 |\n|------|---------|\n| KOSPI 7/20 收盤 | **6,526**（▼4.31%） |\n| 自高點回撤 | **-30.5%**（自6/22高點9,385） |\n| 韓股今年熔斷次數 | **7+ 次**（可能再增加） |\n| 槓桿帳戶瀕危 | **約120萬戶**觸發追繳/瀕臨斷頭 |\n| 強制平倉壓力 | 持續擴大中 |\n\n\u003e ⚠️ **韓股今日重挫4.31%顯示去槓桿循環仍遠未結束**。KOSPI已從9,385高點暴跌至6,526，跌幅30.5%，為全球主要股市中最慘烈的市場。韓國股災外溢效應是拖累今日台股未能強力反彈的核心原因。\n\n### 4-2 美股上週表現（7/13-7/17）\n\n| 指數 | 收盤（7/17） | 週漲跌幅 |\n|------|:----------:|:--------:|\n| **道瓊** | 52,146.42 | ▼0.9% |\n| S\u0026P 500 | 7,457.69 | ▼1.6% |\n| **那斯達克** | 25,520.25 | ▼2.9% |\n| **費城半導體** | **11,673.89** | **▼10%（熊市）** |\n| 台積電 ADR | ~398.37 (▼2.77%) | — |\n\n- 費半正式跌入熊市，從高點回撤超20%\n- 市場輪動：科技股-\u003e價值股，龍頭股-\u003e等權重\n- 本週重量級財報將牽動市場情緒\n\n### 4-3 總經環境\n\n- **Fed降息預期**推遲至Q4，高利率持續壓縮風險資產估值\n- **美伊衝突**升溫，油價大漲，企業成本壓力增\n- **韓元**持續弱勢，亞幣競貶壓力蔓延\n- **台幣**相對抗貶但仍面臨外資匯出壓力\n\n---\n\n## 五、重點族群與個股動態\n\n### 5-1 權值股 — 台積電獨木難撐\n\n| 個股 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 | 備註 |\n|------|:---:|:----:|:------:|------|\n| **台積電 (2330)** | **2,320 元** | ▲30 | **+1.31%** | 最高2,345站回季線，撐盤要角 |\n| 鴻海 (2317) | 234.5 元 | ▲0.5 | +0.21% | 小漲，SpaceX訂單題材但賣壓減 |\n| 聯發科 (2454) | 3,340 元 | ▼30 | **-0.89%** | 持續修正，AI ASIC題材冷卻 |\n| 台達電 (2308) | 1,705 元 | ▼35 | **-2.01%** | AI電源續跌 |\n| **聯電 (2303)** | **130 元** | ▼14 | **-9.72%** | **跌停！** 爆24.4萬張巨量321億 |\n| **國巨 (2327)** | **630 元** | ▼69 | **-9.87%** | **逼近跌停！** 從1,220跌至630(-48%) |\n| 南電 (8046) | 1,105 元 | ▼45 | -3.91% | ABF持續探底 |\n| 欣興 (3037) | 750 元 | ▼44 | -5.54% | PCB重挫 |\n| 日月光 (3711) | 597 元 | ▼17 | -2.77% | 封測同步走弱 |\n| 南亞科 (2408) | 381 元 | ▼14.5 | -3.67% | 記憶體續跌 |\n| 南亞 (1303) | 186.5 元 | ▼12.5 | -6.28% | 塑化重挫 |\n\n### 5-2 強勢族群 — 零星亮點\n\n| 族群 | 代表股 | 表現 | 原因 |\n|------|--------|:----:|------|\n| 🛡️ **軍工** | **漢翔 (2634)** | **漲停** 🔥 | 軍工股買盤重啟 |\n| | 和成 (1810) | 一度漲停 | 無人機條例話題 |\n| 💊 **生技** | 寶齡富錦 (1760) | ▲逾8% | 腎臟病藥獲核准 |\n| ⚙️ **AI伺服器** | **緯創 (3231)** | ▲近**5%** | SpaceX訂單受惠者 |\n| 💎 **矽晶圓** | 台勝科 (3532) | ▲逾4% | 跌深反彈，矽晶圓需求復甦 |\n| 📡 **CCL** | 聯茂 (6213) | ▲逾7% | 6月營收創歷史新高 |\n\n### 5-3 重災區 — 全面潰敗\n\n| 族群 | 表現 |\n|------|------|\n| 🔴 **被動元件** | **6檔跌停**（國巨、華新科、禾伸堂、雷科、信昌電、日電貿） |\n| 🔴 **IC設計** | 信驊等持續重挫 |\n| 🔴 **記憶體** | 南亞科▼3.67%，力積電▼近10%逼近跌停（外資出脫11.5萬張） |\n| 🔴 **PCB** | 欣興▼5.54%，南電▼3.91% |\n| 🔴 **AI散熱** | 全面熄火 |\n| 🔴 **臻鼎-KY** | ▼逾7%，鴻海集團將處分持股 |\n\n### 5-4 櫃買市場 — 中小型股重災區\n\n| 項目 | 數據 |\n|------|------|\n| **櫃買指數** | **368.53 點** ▼2.62% |\n| 成交金額 | 1,903.46 億元 |\n\n\u003e 櫃買跌幅（-2.62%）遠大於集中市場（-0.52%），顯示散戶資金主導的中小型股承受更大的斷頭賣壓。融資大減276億元正是斷頭潮的具體反映。\n\n---\n\n## 六、短期展望\n\n### 6-1 技術支撐與壓力\n\n| | 點位 |\n|------|------|\n| **上檔壓力** | **43,525（季線）→ 44,000 → 45,000** |\n| **下檔支撐** | **42,000（已盤中跌破）→ 40,800（半年線）** |\n| **極端支撐** | **40,000（整數心理關卡）** |\n| **預估區間** | **40,800 ~ 43,500** (較前次下修) |\n\n### 6-2 情境分析\n\n| 情境 | 條件 | 機率 | 預估區間 |\n|------|------|:----:|:---------:|\n| 🟢 **急跌反彈** | 國際回穩 + 融資斷頭告段落 + 國家隊擴大護盤 | **25%** | 43,000~44,500 |\n| 🟡 **弱勢震盪** | 韓股跌速放緩 + 外資賣壓減 + 台積電2,200~2,350區間 | **45%** | 41,500~43,000 |\n| 🔴 **第二波下殺** | 韓股續崩 + 美國科技財報暴雷 + 費半破底 | **30%** | 40,000~41,500 |\n\n\u003e 📌 相較7/17報告（急彈30%／弱勢震盪40%／二波殺30%），本日實際走勢為弱勢震盪。韓股今日再跌4.3%使二波殺機率維持30%不變，急彈機率略降至25%。\n\n### 6-3 關鍵觀察指標\n\n1. **🇰🇷 韓股走向**：KOSPI能否在6,000~6,500區間止跌，決定亞股第二波賣壓的強度。韓股已跌30%+，可能接近強制平倉尾聲。\n2. **📊 融資餘額是否進一步下降**：7/17大減276億至5,879億，若降至5,500億以下斷頭壓力可望大幅減輕\n3. **🏦 三大法人動向**：今日數據待公布。若外資賣超收斂至500億以下，為正面訊號\n4. **🇺🇸 美股科技財報**：本週重量級企業財報（特斯拉、Google等）將決定市場信心\n5. **🔑 台積電2,200~2,320防守**：台積電今日收2,320反彈+1.31%，能否站穩2,300為大盤能否止穩關鍵\n\n### 6-4 明日關注\n\n- **台積電能否續強**：今日收2,320（▲30），站回季線。若明持續反彈，有助大盤止穩\n- **韓股夜盤/次日開盤**：KOSPI是否延續跌勢\n- **美股週一開盤**：費半是否持續破底，影響台股半導體方向\n- **法人動向**：今日三大法人數據公告（16:30後）——重點在外資賣超規模是否縮小\n\n---\n\n## 七、分析結論\n\n1. **📉 空頭格局確立，但恐慌最高峰已過**：7/20大盤震盪1,117點後僅小跌221點，顯示低接買盤已逐步進場。委買大於委賣、台積電反彈收紅、融資大減釋放風險，最恐慌階段可能已過去。\n\n2. **🇰🇷 韓股仍是最大變數 — 且仍在惡化**：KOSPI今日再跌4.31%至6,526，自高點回撤30.5%，去槓桿循環遠未結束。韓股止跌前，台股難有全面性強彈。\n\n3. **💰 籌碼面開始改善但未反轉**：融資單日減276億（-4.5%）加速去化為正面訊號，但5,879億仍在高檔。外資連11賣6,425億後，今日賣壓是否收斂為關鍵觀察。\n\n4. **🏭 類股極端分化 — 選股重於指數**：台積電反彈+1.31%但被動元件6檔跌停、聯電跌停；軍工漲停但AI全面熄火。資金從高估值擁擠交易撤離，轉向防禦型/政策受惠股。\n\n5. **📊 短線操作建議**：急跌不追空，反彈不追高。短線區間40,800~43,500。長線投資者可於42,000以下分3~5筆布局市值型ETF及台積電。等待韓股止穩+融資餘額降至5,500億以下再加大部位。\n\n---\n\n*資料來源：TWSE、Yahoo奇摩股市、工商時報、FTNN新聞網、鉅亨網、CNBC、今周刊*","createdAt":1784529695456,"deletedAt":null,"id":"4c60d0cc569f27a64f1de16b","isNew":false,"isPublic":true,"itemType":"NOTE","name":"2026-07-20 台股盤後分析報告 — 崩盤後次日震盪，台積電獨木難撐","parents":{"83784c69f5d08b10855e9ac0":1784529695456},"preParentID":null,"updatedAt":1784615300374,"version":10},"ownerName":"胡律名","subtree":[{"content":"\u003e **分析時間**：2026/07/20 盤後\n\u003e **基礎數據來源**：[台股盤後速報 2026-07-20（一）崩盤後次日](cubelv://NOTE/d098b737572295da8058c320)\n\n---\n\n## 一、大盤技術面分析\n\n### 1-1 今日走勢 — 劇烈震盪後收黑\n\n| 項目 | 數值 |\n|------|------|\n| **加權指數收盤** | **42,449.70 點** ▼221.57 (-0.52%) |\n| 盤中最高 | 43,084（開盤後一度漲逾300點） |\n| 盤中最低 | 41,967（暴跌逾700點，破42,000） |\n| 震盪幅度 | **1,117 點** |\n| 成交金額 | 9,838 億元（較7/17的1.21兆明顯萎縮） |\n| 成交張數 | 1,237 萬張 |\n\n**走勢解讀**：開盤受台指期夜盤反彈877點激勵，一度上漲逾300點至43,084。但隨後韓股開低重挫、美伊衝突升溫，指數急殺逾700點摜破42,000關卡，最低41,967。尾盤在台積電拉抬下收斂至42,449.70，跌221點。全日在41,967～43,084之間巨幅震盪1,117點，顯示市場多空激烈交戰，但多頭未能收復季線（43,525）。\n\n### 1-2 均線結構\n\n| 均線 | 位置（約） | 狀態 |\n|------|-----------|------|\n| 5 日線 | ~44,300↓ | ↘ 持續下彎 |\n| 月線（20MA） | ~44,800↓ | ↘ 持續遠離 |\n| **季線（60MA）** | **43,525** | ⛔ 未能收復，僅盤中觸及 |\n| 半年線（120MA） | ~40,800 | 尚未測試 |\n\n\u003e 今日反彈最高43,084仍未觸及季線43,525，反彈力道不足以扭轉空頭格局。半年線40,800成為下一個關鍵防守點位。\n\n### 1-3 量價關係\n\n- 成交9,838億較7/17的1.21兆縮減約18.7%，追價意願不足，屬 **量縮震盪**\n- 委買2,193萬張 vs 委賣1,536萬張，低接買盤意願強但承接力道不足\n- 聯電爆24.4萬張巨量（321億成交）→ 多殺多\n- 融資單日大減276億元至5,879億元 → 斷頭賣壓持續進行中（仍處高檔）\n\n---\n\n## 二、籌碼面分析\n\n### 2-1 三大法人買賣超（7/20 — ⏳待TWSE公告）\n\n\u003e ⏳ TWSE 預計16:30-17:00公布今日法人數據，本報告先以預估與前日對照\n\n### 2-2 前交易日（7/17）對照\n\n| 法人 | 7/17買賣超（億） | 備註 |\n|------|:--------------:|------|\n| **外資** | **▼ 1,883.15** | 史上最大單日賣超（外資及陸資1,890億） |\n| 投信 | **▲ 95.03** | 連18買，逢低護盤 |\n| **自營商** | **▼ 821.79** | 史上最大（避險721億+自行100.7億） |\n| **三大合計** | **▼ 2,617.15** | 史上最大 |\n| 外資期貨淨空單 | 86,189 口 | 歷史新高水準 |\n| 外資連11賣累計 | **6,425.08 億** | 持續失血 |\n\n### 2-3 今日籌碼預估\n\n| 面向 | 評估 | 說明 |\n|------|:----:|------|\n| 外資現貨 | 🟡 估減緩 | 今日指數僅小跌，台積電反彈外資賣壓可能收斂，但仍偏賣方 |\n| 外資期貨 | 🔴 偏空 | 86,189口淨空單壓力仍在，夜盤反彈但空單未見大幅回補 |\n| 投信 | 🟢 持續護盤 | 國家隊態勢明確，預計連19買 |\n| 自營商 | 🔴 程式交易 | 大幅震盪恐再觸發程式交易賣壓；但較7/17踩踏減緩 |\n| 融資 | 🟡 加速去化 | 單日減276億，斷頭壓力仍在但較7/17紓緩 |\n| **綜合** | 🟡🔴 **偏空但趨穩** | 最恐慌階段可能已過，但籌碼面仍不利快速反攻 |\n\n---\n\n## 三、崩盤延續深度剖析 — 韓股仍在崩\n\n### 3-1 🎯 今日核心下跌因素\n\n#### ① 韓股持續崩跌 — 最大外部壓力\n\n| 指標 | 今日（7/20）數據 |\n|------|----------------|\n| KOSPI 收盤 | **~6,526.30** ▼294.30 (**-4.31%**) |\n| 開盤 | 6,643.58 |\n| 盤中低點 | 6,472.80 |\n| 近期跌幅（自6/22高點9,385.59） | **-30.5%** |\n\n- KOSPI今日續跌4.31%，從6/22高點已回撤逾30%，全面進入熊市\n- 韓國去槓桿危機持續擴大，120萬槓桿帳戶瀕臨斷頭\n- 韓國金融監督院尚未推出實質護盤措施\n- 韓股7/17休市後7/20重挫，證實市場擔憂的補跌賣壓\n\n#### ② 被動元件多殺多 — 6檔跌停\n\n- **國巨**：從1,220高點暴跌至630跌停（-48.4%），逼近腰斬\n- **華新科**：7月以來累計跌50.97%\n- 被動元件為「擁擠交易」的經典案例—資金狂熱時過度集中，一旦反轉踩踏效應驚人\n\n#### ③ 聯電出關後連續跌停\n\n- 7/17解除處置後當日跌停，今日再度跌停130元\n- 儘管傳出高通/英特爾等美系大單利多，股價不漲反跌\n- 爆24.4萬張巨量、成交321億，資金大逃殺\n\n#### ④ 美伊衝突惡化 + 油價大漲\n\n- 美伊地緣政治風險升溫，市場避險情緒升溫\n- 油價大漲壓縮企業利潤並推升通膨預期\n\n#### ⑤ 費半正式進入熊市\n\n- 費城半導體指數7/17收11,673.89，較6/22高點回撤超**20%**\n- 7/18正式宣告進入熊市（from媒體報導）\n- 本周累跌10%，為2025年4月以來最大單周跌幅\n\n---\n\n## 四、國際情勢連動分析\n\n### 4-1 韓國股災 — 核心風險持續惡化\n\n| 指標 | 最新數據 |\n|------|---------|\n| KOSPI 7/20 收盤 | **6,526**（▼4.31%） |\n| 自高點回撤 | **-30.5%**（自6/22高點9,385） |\n| 韓股今年熔斷次數 | **7+ 次**（可能再增加） |\n| 槓桿帳戶瀕危 | **約120萬戶**觸發追繳/瀕臨斷頭 |\n| 強制平倉壓力 | 持續擴大中 |\n\n\u003e ⚠️ **韓股今日重挫4.31%顯示去槓桿循環仍遠未結束**。KOSPI已從9,385高點暴跌至6,526，跌幅30.5%，為全球主要股市中最慘烈的市場。韓國股災外溢效應是拖累今日台股未能強力反彈的核心原因。\n\n### 4-2 美股上週表現（7/13-7/17）\n\n| 指數 | 收盤（7/17） | 週漲跌幅 |\n|------|:----------:|:--------:|\n| **道瓊** | 52,146.42 | ▼0.9% |\n| S\u0026P 500 | 7,457.69 | ▼1.6% |\n| **那斯達克** | 25,520.25 | ▼2.9% |\n| **費城半導體** | **11,673.89** | **▼10%（熊市）** |\n| 台積電 ADR | ~398.37 (▼2.77%) | — |\n\n- 費半正式跌入熊市，從高點回撤超20%\n- 市場輪動：科技股-\u003e價值股，龍頭股-\u003e等權重\n- 本週重量級財報將牽動市場情緒\n\n### 4-3 總經環境\n\n- **Fed降息預期**推遲至Q4，高利率持續壓縮風險資產估值\n- **美伊衝突**升溫，油價大漲，企業成本壓力增\n- **韓元**持續弱勢，亞幣競貶壓力蔓延\n- **台幣**相對抗貶但仍面臨外資匯出壓力\n\n---\n\n## 五、重點族群與個股動態\n\n### 5-1 權值股 — 台積電獨木難撐\n\n| 個股 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 | 備註 |\n|------|:---:|:----:|:------:|------|\n| **台積電 (2330)** | **2,320 元** | ▲30 | **+1.31%** | 最高2,345站回季線，撐盤要角 |\n| 鴻海 (2317) | 234.5 元 | ▲0.5 | +0.21% | 小漲，SpaceX訂單題材但賣壓減 |\n| 聯發科 (2454) | 3,340 元 | ▼30 | **-0.89%** | 持續修正，AI ASIC題材冷卻 |\n| 台達電 (2308) | 1,705 元 | ▼35 | **-2.01%** | AI電源續跌 |\n| **聯電 (2303)** | **130 元** | ▼14 | **-9.72%** | **跌停！** 爆24.4萬張巨量321億 |\n| **國巨 (2327)** | **630 元** | ▼69 | **-9.87%** | **逼近跌停！** 從1,220跌至630(-48%) |\n| 南電 (8046) | 1,105 元 | ▼45 | -3.91% | ABF持續探底 |\n| 欣興 (3037) | 750 元 | ▼44 | -5.54% | PCB重挫 |\n| 日月光 (3711) | 597 元 | ▼17 | -2.77% | 封測同步走弱 |\n| 南亞科 (2408) | 381 元 | ▼14.5 | -3.67% | 記憶體續跌 |\n| 南亞 (1303) | 186.5 元 | ▼12.5 | -6.28% | 塑化重挫 |\n\n### 5-2 強勢族群 — 零星亮點\n\n| 族群 | 代表股 | 表現 | 原因 |\n|------|--------|:----:|------|\n| 🛡️ **軍工** | **漢翔 (2634)** | **漲停** 🔥 | 軍工股買盤重啟 |\n| | 和成 (1810) | 一度漲停 | 無人機條例話題 |\n| 💊 **生技** | 寶齡富錦 (1760) | ▲逾8% | 腎臟病藥獲核准 |\n| ⚙️ **AI伺服器** | **緯創 (3231)** | ▲近**5%** | SpaceX訂單受惠者 |\n| 💎 **矽晶圓** | 台勝科 (3532) | ▲逾4% | 跌深反彈，矽晶圓需求復甦 |\n| 📡 **CCL** | 聯茂 (6213) | ▲逾7% | 6月營收創歷史新高 |\n\n### 5-3 重災區 — 全面潰敗\n\n| 族群 | 表現 |\n|------|------|\n| 🔴 **被動元件** | **6檔跌停**（國巨、華新科、禾伸堂、雷科、信昌電、日電貿） |\n| 🔴 **IC設計** | 信驊等持續重挫 |\n| 🔴 **記憶體** | 南亞科▼3.67%，力積電▼近10%逼近跌停（外資出脫11.5萬張） |\n| 🔴 **PCB** | 欣興▼5.54%，南電▼3.91% |\n| 🔴 **AI散熱** | 全面熄火 |\n| 🔴 **臻鼎-KY** | ▼逾7%，鴻海集團將處分持股 |\n\n### 5-4 櫃買市場 — 中小型股重災區\n\n| 項目 | 數據 |\n|------|------|\n| **櫃買指數** | **368.53 點** ▼2.62% |\n| 成交金額 | 1,903.46 億元 |\n\n\u003e 櫃買跌幅（-2.62%）遠大於集中市場（-0.52%），顯示散戶資金主導的中小型股承受更大的斷頭賣壓。融資大減276億元正是斷頭潮的具體反映。\n\n---\n\n## 六、短期展望\n\n### 6-1 技術支撐與壓力\n\n| | 點位 |\n|------|------|\n| **上檔壓力** | **43,525（季線）→ 44,000 → 45,000** |\n| **下檔支撐** | **42,000（已盤中跌破）→ 40,800（半年線）** |\n| **極端支撐** | **40,000（整數心理關卡）** |\n| **預估區間** | **40,800 ~ 43,500** (較前次下修) |\n\n### 6-2 情境分析\n\n| 情境 | 條件 | 機率 | 預估區間 |\n|------|------|:----:|:---------:|\n| 🟢 **急跌反彈** | 國際回穩 + 融資斷頭告段落 + 國家隊擴大護盤 | **25%** | 43,000~44,500 |\n| 🟡 **弱勢震盪** | 韓股跌速放緩 + 外資賣壓減 + 台積電2,200~2,350區間 | **45%** | 41,500~43,000 |\n| 🔴 **第二波下殺** | 韓股續崩 + 美國科技財報暴雷 + 費半破底 | **30%** | 40,000~41,500 |\n\n\u003e 📌 相較7/17報告（急彈30%／弱勢震盪40%／二波殺30%），本日實際走勢為弱勢震盪。韓股今日再跌4.3%使二波殺機率維持30%不變，急彈機率略降至25%。\n\n### 6-3 關鍵觀察指標\n\n1. **🇰🇷 韓股走向**：KOSPI能否在6,000~6,500區間止跌，決定亞股第二波賣壓的強度。韓股已跌30%+，可能接近強制平倉尾聲。\n2. **📊 融資餘額是否進一步下降**：7/17大減276億至5,879億，若降至5,500億以下斷頭壓力可望大幅減輕\n3. **🏦 三大法人動向**：今日數據待公布。若外資賣超收斂至500億以下，為正面訊號\n4. **🇺🇸 美股科技財報**：本週重量級企業財報（特斯拉、Google等）將決定市場信心\n5. **🔑 台積電2,200~2,320防守**：台積電今日收2,320反彈+1.31%，能否站穩2,300為大盤能否止穩關鍵\n\n### 6-4 明日關注\n\n- **台積電能否續強**：今日收2,320（▲30），站回季線。若明持續反彈，有助大盤止穩\n- **韓股夜盤/次日開盤**：KOSPI是否延續跌勢\n- **美股週一開盤**：費半是否持續破底，影響台股半導體方向\n- **法人動向**：今日三大法人數據公告（16:30後）——重點在外資賣超規模是否縮小\n\n---\n\n## 七、分析結論\n\n1. **📉 空頭格局確立，但恐慌最高峰已過**：7/20大盤震盪1,117點後僅小跌221點，顯示低接買盤已逐步進場。委買大於委賣、台積電反彈收紅、融資大減釋放風險，最恐慌階段可能已過去。\n\n2. **🇰🇷 韓股仍是最大變數 — 且仍在惡化**：KOSPI今日再跌4.31%至6,526，自高點回撤30.5%，去槓桿循環遠未結束。韓股止跌前，台股難有全面性強彈。\n\n3. **💰 籌碼面開始改善但未反轉**：融資單日減276億（-4.5%）加速去化為正面訊號，但5,879億仍在高檔。外資連11賣6,425億後，今日賣壓是否收斂為關鍵觀察。\n\n4. **🏭 類股極端分化 — 選股重於指數**：台積電反彈+1.31%但被動元件6檔跌停、聯電跌停；軍工漲停但AI全面熄火。資金從高估值擁擠交易撤離，轉向防禦型/政策受惠股。\n\n5. **📊 短線操作建議**：急跌不追空，反彈不追高。短線區間40,800~43,500。長線投資者可於42,000以下分3~5筆布局市值型ETF及台積電。等待韓股止穩+融資餘額降至5,500億以下再加大部位。\n\n---\n\n*資料來源：TWSE、Yahoo奇摩股市、工商時報、FTNN新聞網、鉅亨網、CNBC、今周刊*","createdAt":1784529695456,"deletedAt":null,"id":"4c60d0cc569f27a64f1de16b","isNew":false,"isPublic":true,"itemType":"NOTE","name":"2026-07-20 台股盤後分析報告 — 崩盤後次日震盪，台積電獨木難撐","parents":{"83784c69f5d08b10855e9ac0":1784529695456},"preParentID":null,"updatedAt":1784615300374,"version":10}]}